英央行如期按兵不动 “滞涨”幽灵重现明年只有“两重降”？_牛股配资

英镑风暴：英国央行利率决议与滞涨阴影

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凛冬将至？英国经济正站在十字路口，通胀幽灵再次作祟，经济增速却步履蹒跚。英国央行周四的利率决议如同一场惊险刺激的悬念剧，维持4.75%的基准利率不变，为2024年货币政策画上了看似平静却暗流涌动的句点。然而，这平静的背后，是通胀高企的顽强抵抗，是经济衰退的潜在威胁，更是工党政府财政政策引发的巨大不确定性。究竟是暂时的经济波动，还是滞涨阴霾的重临？让我们抽丝剥茧，深入剖析英国经济面临的严峻挑战。本文将从专业角度，结合宏观经济数据和市场分析，为您解读英国央行利率决议背后的深层逻辑，以及英国经济未来走向的潜在风险。准备好迎接一场关于英镑风暴的知识盛宴吧！这是一场关于经济预判与风险规避的智力较量，牵涉到每个投资者的切身利益，更关乎英国经济的未来！别错过，深入了解这波英镑风暴的来龙去脉及应对策略。

英国央行利率决议：谨慎观望下的无奈选择

英国央行（BOE）周四宣布维持基准利率在4.75%不变，这一决定并非意料之外，但却在市场引发了广泛的讨论和解读。表面上看，这是一个“按兵不动”的策略，实则反映了英国央行在控制通胀与刺激经济增长之间的艰难抉择。决策委员会6比3的投票结果也暗示了内部意见的分歧，凸显了当前英国经济形势的复杂性。 “及时和持久地从经济中挤出剩余的通胀压力”——这句来自货币政策摘要的铿锵之语，道出了英国央行当前的首要任务，然而，这与经济增长放缓的现实之间，存在着难以调和的矛盾。

如同走钢丝一般，英国央行必须在控制通胀和避免经济硬着陆之间寻找微妙的平衡点。过快降息可能助长通胀，加剧物价上涨；而过慢降息则可能导致经济持续低迷，甚至陷入衰退。这次选择维持利率不变，可以理解为一种谨慎的观望，为进一步观察经济数据和通胀走势争取时间。通胀，无疑是悬在英国央行头顶的达摩克利斯之剑。

通胀反弹：阴魂不散的物价上涨

11月份的CPI数据如同晴空霹雳，以2.6%的同比增速，刷新了8个月来的新高，这与英国央行2%的通胀目标相去甚远。汽油和服装价格的上涨成为推高通胀的主要因素。更令人担忧的是，服务业通胀依旧顽固地维持高位，这与工资上涨和劳动力市场紧张密切相关。平均常规工资增长了5.2%，失业率保持在4.3%，职位空缺也高于疫情前的水平。这一切都表明，英国通胀的根源并非仅仅是短暂的供给冲击，而是深层次的结构性问题。

值得关注的是，商品通胀由负转正，更增加了通胀的复杂性。酒精和烟草价格的暴涨，无疑是这其中值得深究的细节。服务业通胀的高企，也反映了英国劳动力市场结构性问题的复杂性。医疗、教育、通讯等行业的价格上涨，都与劳动力成本和服务供给不足有关。简单来说，就是供给和需求间的错位，导致价格上涨。

工党政府预算案：火上浇油？

英国工党政府的秋季预算案，无疑为本已严峻的通胀形势火上浇油。大幅增加公共开支、政府债务和260亿英镑的增税政策，引发了市场对通胀进一步飙升的担忧。英央行预测，该预算案将使经济增速提升0.75个百分点，但同时也会让通胀抬高0.5个百分点。这无疑给英国央行的货币政策带来了更大的挑战。

工党政府的财政政策，在某种程度上，体现了一种“凯恩斯主义”的色彩，试图通过政府支出刺激经济增长。然而，这种做法在通胀高企的环境下，可能适得其反，加剧通胀压力，最终可能导致经济陷入“滞胀”的泥潭。这并非危言耸听。

滞涨危机：历史的警示

英国经济连续两月萎缩，公司破产数量激增，这些都预示着经济下行风险正在加大。通胀高企、经济低迷，这与20世纪70年代的“滞涨”时期何其相似！尽管目前的通胀水平远低于70年代的峰值，但通胀和经济增长双双出现问题，无疑增加了英国陷入滞涨的风险。正如贝伦贝格银行高级英国经济学家Andrew Wishart所言，这种风险正在上升。

宏源期货研究所分析师王文虎也指出，工党政府的财政刺激计划、全球贸易萎缩的预期以及主要国家缩减赤字的政策，都将增加英国经济出现滞涨的风险。全球经济形势的不确定性，更增加了英国经济的脆弱性。

明年降息：步履维艰

市场对英央行明年降息次数的预期已大幅下调，从最初的四次降息缩减至两次，降息幅度也相应减少。这与英央行最新的货币政策摘要相呼应，即采取循序渐进的方式消除货币政策限制。英国央行行长贝利此前曾乐观预计明年可能会有四次降息，但现实却泼了冷水。

英央行需要在产出疲软与通胀上升之间重新平衡，这种艰难的权衡，注定其货币政策将采取更为谨慎和逐步的路径。利率期货市场的变化，也反映了市场对英国经济前景的担忧。

结语：前路漫漫，步履维艰

英国经济目前面临着巨大的挑战，通胀、经济增长放缓、政府财政政策的不确定性，都将对未来经济走势产生深远的影响。英国央行的货币政策将面临更大的考验，在控制通胀与刺激经济增长之间寻找平衡，将是其未来面临的最大难题。未来，英国经济能否走出困境，将取决于政府的政策调整、全球经济形势的变化以及英国央行的灵活应对。